鑫恒盈配资信银理财董文赜：拥抱变革向新求质——共赴银行理财高质量发展新征程

　　2025年4月11日鑫恒盈配资，由普益标准主办，西南财经大学信托与理财研究所提供学术支持的“第十三届普益标准财富论坛”在成都圆满落幕。

　　信银理财总裁董文赜在发表“拥抱变革向新求质——共赴银行理财高质量发展新征程”主题演讲中，以“新挑战、新趋势、新未来”为核心分享行业思考。当前行业面临两大新挑战：一是金融大周期加速演进，低利率时代渐行渐近；二是客户多元化需求增长，投顾服务能力尚欠缺。基于客户偏好、投研能力及牌照优势，董文赜提出银行理财将成为“固收产品的重要供给者”和“含权产品的重要供给者”，既要巩固低波稳健产品优势，也要积极布局固收+及含权产品，满足差异化需求。在新趋势层面，一是立足客户需求，夯实高质量发展新起点；二是“四维九度”投研体系，搭建高质量发展新支撑；三是贯通“六位一体”，探索高质量发展新机制；四是着眼数智赋能，打造数智化营销中台，且全面启动人工智能+计划；五是践行“国之大者”，围绕产品端、资产端、普惠金融及数字金融，推动金融资源服务实体经济与民生需求，引领高质量发展新方向。

　　信银理财总裁董文赜主题发言

　　以下为信银理财总裁董文赜发言实录（由普益标准根据嘉宾发言实录整理，并经嘉宾确认）：

　　立足银行理财行业，结合中信理财的实践，用“新挑战、新趋势、新未来”三个关键词谈谈对银行理财高质量发展的一些思考。

　　一、资管新规后的银行理财

　　资管新规后我国资管行业平稳发展，各类金融机构共同参与、优势互补，形成了由银行理财、公募基金、保险资管、信托、券商资管、私募机构等多条子赛道构成的大资管行业发展格局，进入稳步发展、有序竞争的新阶段。截至2024年末，银行理财市场存续规模为29.95万亿，也一度突破30万亿，复合年增长率5%，呈现出稳中有进的良好态势。与此同时，银行理财积极履行社会责任，助推实体经济发展，助力居民财富保值增值，2024年，银行理财产品通过多元资产投资，为实体经济注入约21万亿元资金。各家理财公司紧跟国家战略部署，争当金融“五篇大文章”实干标兵，以实际行动助力共同富裕。

　　二、银行理财的新挑战

　　（一）金融大周期加速演进，低利率时代渐行渐近

　　金融行业逐步走向“低利率”时代，与资产荒形成叠加，固定收益类理财收益下行成为趋势，对银行理财的经营管理形成较大挑战。

　　当前，贯彻“理财资金入市”，渐进式布局含权类产品已成为银行理财行业共识。在稳住固收投资根基的基础上，银行理财必然要加速培育第二增长曲线，推动多资产多策略组合投研体系加快建立。

　　（二）客户多元化需求增长，投顾服务能力尚欠缺

　　随着居民财富不断积累，投资者财富管理需求呈现出多元化、差异化的特征，资管行业竞争格局日益激烈，近年来公募基金规模超过了银行理财，这也一定程度上反映出居民多元化投资需求，不进则退是市场永远不变的法则。目前，理财公司产品同质化问题突出，财富管理时代“以客户为中心”的投资服务能力较为欠缺，亟待从“牌照竞争”向“能力竞争”转变，以“多资产多策略组合投资+投资顾问服务全程陪伴”双轮驱动实现差异化发展。

　　三、银行理财的新趋势

　　（一）固收产品的重要供给者鑫恒盈配资

　　客户偏好层面，银行理财是客户从存款转向资管产品的“第一站”，理财公司积极响应大众客户稳健理财需求，产品发行类型以低风险、低波动为主。投研能力层面，母行资源禀赋为银行理财在固定收益投资上构建了“护城河”，理财公司通过信用风险挖掘、另类资产创设，已逐步具备了固收多资产组合管理能力。渠道布局层面，一是以母行渠道为主导，大多数理财公司在母行渠道产品代销率超70%；二是以行外渠道为增长极，行外代销拓展呈积极态势、规模稳步提升。牌照属性层面，银行理财在资产投放上具备一定的牌照优势，具有全品类资产配置平台属性。其中，信用风险管理能力方面的优势，成为银行理财差异化发展特色之一。

　　（二）含权产品的重要供给者

　　理财机构相继推出各类“固收+”理财产品，以固收类资产打底，配合小仓位权益、商品及衍生品等风险资产，实现更加多元化的资产配置结构，打造特色化和差异化的产品线。

　　四、银行理财的新未来

　　（一）立足客户需求，夯实高质量发展新起点

　　以客户为中心，守护居民财富保值增值是银行理财的起点，也是终点，更是践行人民性的应有之义。立足客户需求，主打低波稳健产品，巩固壮大第一增长曲线；积极布局固收+混合类等含权产品，加速培育第二增长曲线。

　　以“客户满意度（获得感）=投资收益/客户预期”为核心公式，资产管理端，通过多资产多策略组合投资，降低相关性、控制极端化、有效增厚收益，高标准发行含权产品和固收+产品。财富管理端，对于固收+等复杂产品，做好产品全生命周期陪伴，打造投资顾问服务模式，构建四阶段陪伴体系：产品创设阶段，精准把握渠道和客户诉求，严把产品创设关、优选产品策略；产品运营阶段，精细化开展产品质量监测，根据市场形势变化和交易策略特征输出投研内容；产品波动阶段，第一时间输出产品全面分析报告，借助线下代销渠道理财经理队伍力量触达客户；产品重检期，通过清盘产品的全流程运作复盘，为后续产品创设提供参考。

　　（二）“四维九度”投研体系，搭建高质量发展新支撑

　　固收投资：强化利率研究，动态捕捉交易机会，灵活运用择时和择券策略，有效提升投资交易的收益贡献。

　　标类资产配置：结合利率趋势以及流动性变化，紧盯标类资产配置目标，推动提高信用债的投资效率。

　　非标资产配置：优化非标资产结构，提升优质产业类非标占比，进一步巩固优势地位。

　　多策略资产投资：积极贯彻“理财资金入市”要求，形成多策略及权益投研体系建设方案。

　　（三）贯通“六位一体”，探索高质量发展新机制

　　洞察客户需求：深入了解客户需求，关注市场趋势，围绕客户偏好布局产品，确保产品符合市场和投资者的偏好。

　　深化渠道合作：深化母行渠道合作，拓展行外渠道合作，及时响应代销渠道诉求。

　　优化产品布局：按月提前计划、月中及时重检、持续跟踪，确保产品摆布的有效性。

　　保障资产供给：资产供给全力服务产品配置需求，增强投资组合的多样性和收益稳定性。

　　提升投研效能：投资条线积极发行渠道适配产品，投研体系赋能产品业绩提升。

　　守牢风险底线：风险、合规、消保管理贯穿产品全生命周期，压实各业务链条的职责边界。